京东方股价为什么长期低迷？

京东方（BOE）这几年业绩看着还行，面板出货量也是全球第一，但股价一直在低位趴着，从2018年到现在基本没怎么涨过，感觉跟它的行业地位完全不匹配。我自己也翻了翻财报，发现它虽然营收高，但利润波动特别大，动不动就亏损，而且融资特别频繁，动不动就定增圈钱，搞得散户心里没底。我也试着关注过面板行业的周期规律，但总觉得京东方跟其他面板厂不太一样，好像市场一直给它“重资产、低毛利、靠补贴”的标签，就是涨不起来。所以想问问懂行的大佬，京东方股价长期低迷到底是行业周期的问题，还是公司本身有硬伤？比如它的技术护城河到底够不够深？或者是不是因为A股市场对这类制造业龙头就是不给高估值？希望得到一些抛开K线、从产业和公司治理角度分析的干货。