为什么港股总比A股便宜那么多？

最近看盘发现个事儿，同样一家公司，比如中石油、平安这种，港股那边动不动就比A股便宜两三成，有的甚至打对折。我一直想不通，明明都是同一家公司，为啥港股总跟白菜价似的？我查过一些说法，有说是因为港股流动性差、南向资金有限，还有说是因为港股没有涨跌停、做空机制更成熟，但感觉都解释得不彻底。我自己试着对比了几个行业的AH溢价指数，发现差异还挺稳定的，不是短期波动。所以想问问懂行的朋友：这背后到底是因为市场结构不同（比如投资者构成、交易规则），还是跟汇率、股息税这些实际成本有关？或者干脆就是港股估值体系本身就跟A股不一样？最好能举点具体例子，比如银行股或者消费股，解释得接地气一点，别整太多金融术语，谢谢啦！